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　　　　为及时、持续和深入研究中国创投业的季度特征和发展轨迹， Zero2IPO清科创业投资研究中心自2003年第一季度开始开展中国创业投资季度调查。该调查采用重点调查法，即以在大陆地区有着突出行业地位并且有着活跃投资记录的50家创投公司/基金为调查对象。本报告以季度调查数据为基础，为读者提供详实的统计信息，与此同时，我们也提供对中国创投业的半年趋势的理解、判断和扼要分析。

　　【报告摘要】

　　n 2005年上半年，中国创业投资未能延续2004年以来的快速增长趋势，呈现小幅滑落。调查范围内的创投机构共对81家大陆及大陆相关企业进行了投资，投资额合计4.02亿美元，较去年同期和下半年分别下降8.1%和13.8%。

　　n 上半年，IT业依旧是最大赢家，占到投资案例总数量的63.0%和投资总额的53.0%。另外，传统行业中占投资案例总数量的14.8%和投资总额的11.5%。服务业占投资案例总数量的9.9%和投资总额的13.6%。而生物/医药行业，无论从投资案例个数还是投资额看，获得的关注都远不如其它行业。

　　n 上半年，无论从投资案例个数还是所获投资额看，北京都遥遥领先于其它地区，占投资案例总数量的27.2%和投资总额的42.7%。就投资案例个数而言，山东和上海排在第二、三位。就所获投资额而言，江苏和上海分列第二、三位。

　　n 上半年，就投资案例个数而言，成长期投资最为活跃，其次是初 创期。就投资额而言，成熟期和上市筹备期投资分列第一、二位。

　　n 上半年，退出活动不太活跃。调查范围内有17家创投机构从16家企业中实现19笔退出，退出金额合计1.53亿美元，少于去年同期。

　　n 上半年，募资表现极为出色。调查范围内共有7家创投机构完成新的募资，募集资金合计16.51亿美元，为去年全年募资额的两倍多。

　　n 外管局“11号文”和“29号文”对国内创投业产生了一定的消极影响，其影响主要表现在对外资创投的投资信心造成了普遍性的打击，并减缓了相当部分外资创投机构对中国的投资。而两项文件对创投机构的退出和募资行为，尚未造成实质性影响。

　　【目 录】

　　第一部分 投资分析 …………………………………………………1

　　一、投资总量…………………………………………………………1

　　二、投资行业分布……………………………………………………2

　　三、投资地域分布……………………………………………………5

　　四、投资阶段分布……………………………………………………7

　　五、中外创投的投资差异……………………………………………8

　　第二部分 退出分析…………………………………………………11

　　第三部分 募资分析…………………………………………………11

　　第四部分

　　外管局“11号文”和“29号文”对中国创业投资的影响 ………12

　　第五部分 下半年预测………………………………………………17

　　关于Zero2ipo清科创业投资研究中心 ……………………………18

　　关于Zero2ipo清科公司 ……………………………………………18

　　特别声明 ……………………………………………………………18